الفضة تتحدى الفائدة الأمريكية وتصعد بقرارات الفيدرالي.. وعجز السوق يلامس 46 مليون أونصة

شهدت أسعار الفضة أداءً قويًا ومخالفًا للتوقعات التقليدية خلال الأسبوع الممتد من 12 إلى 19 سبتمبر 2026، حيث ارتفعت محليًا بنسبة 3.94% (من 103.02 إلى 107.08 جنيه لعيار 999)، بينما حققت الأونصة العالمية مكاسب قوية بنسبة 5.2% خلال أربعة أيام لتصل إلى نحو 66 دولارًا، على الرغم من قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس.

أبرز محركات السوق والعوامل المؤثرة:

* تحدي الفائدة الأمريكية: واصلت الفضة صعودها رغم رفع الفائدة إلى نطاق (3.75% – 4%)، مدعومة بتراجع طفيف في مؤشر الدولار واستمرار الطلب على الملاذات الآمنة.

* العجز الهيكلي المزمن: تتلقى الأسعار دعمًا قويًا من استمرار العجز في سوق الفضة الفيزيائية للعام السادس على التوالي، مع توقعات ببلغ العجز 46.3 مليون أونصة خلال عام 2026.

* الفجوة السعرية المحلية: تراوحت الفجوة بين السعر المحلي والسعر العادل العالمي بين (-0.92% و -3.88%)، مما يشير إلى أن الارتفاع العالمي لم ينتقل بالكامل وبشكل فوري إلى السوق المحلية.

* الاستقرار المحلي: اتسم سعر صرف الدولار مقابل الجنيه بالاستقرار النسبي (مسجلًا نحو 52.25 جنيه)، مما ساهم في انتقال جزء من الزخم العالمي للسوق المصرية.

نظرة مستقبلية (المدى القصير)

يتوقع تقرير “مركز الملاذ الآمن” أن يظل الاتجاه العام للفضة صاعدًا على المدى القصير، بدعم أساسي من عجز المعروض العالمي واستمرار الطلب الاستثماري، مع ضرورة مراقبة بيانات التضخم القادمة وتوجهات السياسة النقدية الأمريكية التي قد تفرض بعض التذبذب الحذر على الأسواق.

هل ترغب في تسليط الضوء على تفاصيل عيار معين أو مقارنة أداء الفضة بالمعادن النفيسة الأخرى خلال هذه الفترة؟